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八部委情人節放招,供應鏈金融迎來重大機遇

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以互聯網金融為先導的本輪金融創新是否已經走到盡頭?我們的制度創新能力和制度反思能力是否無法容忍網絡技術所帶來的金融創新呢?吳衛明博士認為,創新的趨勢依然會延續,但路徑會發生變化。

2015年下半年以來,互聯網金融創新遇到一系列的問題。


一方面是國家政策監管的趨嚴,導致套利空間不斷縮小。另一方面是部分互聯網金融平臺的跑路甚至違法事件,導致社會對于互聯網金融乃至金融創新的方向產生了疑慮。


以互聯網金融為先導的本輪金融創新是否已經走到盡頭?我們的制度創新能力和制度反思能力是否無法容忍網絡技術所帶來的金融創新呢?吳衛明博士認為,創新的趨勢依然會延續,但路徑會發生變化。


即,本輪互聯網金融創新的風口將逐漸從金融企業驅動,轉為金融企業與實業企業共同驅動。越來越多的實業企業,特別是掌握供應鏈上下游資源的工業和貿易企業會加入互聯網金融創新的浪潮中,供應鏈金融將會成為新的創新源泉。


一、八部委力挺工業企業供應鏈金融


2016年2月14日情人節,中國人民銀行、發展改革委、工業和信息化部、財政部、商務部、銀監會 、證監會聯合保監會發布了《關于金融支持工業穩增長調結構增效益的若干意見》(簡稱《若干意見》)。


該文件除了支持工業企業以傳統方式拓寬融資、優化融資結構、提高融資效益外,還對供應鏈金融進行了專門表述。


在《若干意見》第三部分推動工業企業融資機制創新的表述中,提到了兩點與供應鏈金融有關的內容。


一是大力發展應收賬款融資,推動更多供應鏈加入應收賬款質押融資服務平臺。同時強調加強動產融資統一登記系統建設,改進完善應收賬款質押和轉讓、特許經營權項下收益權質押、合同能源管理未來收益權質押、融資租賃、保證金質押、存貨和倉單質押等登記服務。建立應收賬款交易機制。推動大企業和政府采購主體積極確認應收賬款,幫助中小企業供應商融資。吳衛明博士認為,質押、債務人確認應收賬款等問題,恰恰是長期以來困擾供應鏈金融的難點。本次八部委的表態,體現了政府對于供應鏈金融的支持態度。


二是探索推進產融對接融合,探索開展企業集團財務公司延伸產業鏈金融服務試點。這一規定,為大型企業財務公司轉型為以供應鏈為核心的金控集團創造了良好的政策環境。


二、何為供應鏈金融


供應鏈金融模式,是指供應鏈中的核心企業利用其在供應鏈上的信息優勢和樞紐地位,整合上游供應商與下游客戶資源,從而為相關參與方提供融資解決方案的金融模式。供應鏈金融已經有很長的發展歷史,其中票據貼現、保理等金融產品即為供應鏈金融的代表。在互聯網發展的大背景下,供應鏈金融也逐漸開始運用網絡平臺和大數據方法來提高自身的交易效率,并成為互聯網金融創新的重要領域。


供應鏈金融還包括為上下游企業的融資提供擔保,或者提供其他方式的支持?;蛘咄üκ照絲畹淖?、質押等方式,為供應鏈上的企業盤活資金,解決賬期問題。


供應鏈金融是互聯網金融的重要形態,而互聯網金融的大數據方法在供應鏈金融運行過程中,能夠更好的發揮作用。核心企業在其長期的經營活動中,已經積累了供應商和客戶大量的數據、信息。各方的資金流水情況,合同履行中的誠信情況,都可以在數據庫中得到記載和體現。對于供應鏈核心企業來說,相對于傳統金融機構,獲取的大數據更具有針對性和行業化特征,根據這些數據所設計的供應鏈金融產品在客戶接受程度、產品風控方面也具有一定的優勢。下圖可以看出供應鏈金融的基本模型。



 


三、大型工業企業將大舉進入供應鏈金融領域


吳衛明博士認為,現代金融的重要發展趨勢之一是產融結合。即掌握數據、客戶資源、供應鏈話語權的核心企業,在賺取實業利潤的同時,也將利用供應鏈金融的方法,獲取金融服務的利潤。一方面可以借此攤薄自身的財務成本,另一方面可以在產業鏈上賺取金融的利潤。


在國家強調供給側改革的背景下,工業企業利用金融工具扶持其主業,增加社會新產品、新技術的供給,是金融支持實業的第一層含義。第二層含義是,金融自身的創新,也能夠創造新供給,從而增強國民經濟的整體活力。供應鏈金融是實業與金融的結合,也是最能體現上述兩層含義的金融形態。


可以預見的是,供應鏈上占據優勢的大型工業企業,將成為本輪互聯網金融創新后半階段的重要參與力量。隨著大型工業企業逐漸進入互聯網金融服務市場,供應鏈金融也將迎來快速發展。


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